Дисконтирование денежных потоков: что это такое

Инвестиционная деятельность представляет собой процесс вложения денежных средств в определенную идею с целью получения финансовой прибыли через определенный отрезок времени. Важно отметить, что каждый инвестор сталкивается с различными рисками, которые могут негативно повлиять на итоговый результат. Одним из таких рисков может стать растущий уровень инфляции, изменяющий стоимость финансовых ресурсов. Для того чтобы оценить эффективность вложений, необходимо использовать специальные экономические инструменты, позволяющие рассчитать денежные потоки. В данной статье мы предлагаем обсудить вопрос о том, что такое ставка дисконтирования простыми словами.

что такое ставка дисконтирования простыми словами
Дисконтирование денежных потоков — это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени

Дисконтированная стоимость и дисконтирование

Термин «дисконтирование» используется для описания экономического действия, являющегося прямой противоположностью процесса начисления процентов. Компании, использующие этот экономический инструмент, применяют специальные формулы для того, чтобы рассчитать ценность будущей прибыли с учетом актуальных условий. Здесь следует отметить, что при составлении подобных расчетов учитываются различные факторы, которые могут привести к изменению стоимости финансовых ресурсов. Учитывая все вышесказанное можно сделать вывод, что дисконтированный денежный поток представляет определенную сумму денежных средств, которую компания должна получить в будущем периоде. Однако при составлении таких расчетов, ценность будущих поступлений определяется с учетом текущей ситуации на рынке.

При составлении подобных расчетов используется ряд экономических правил. Согласно одному из этих правил, цена актива формируется не только с учетом его актуальной рыночной стоимости, но и потенциальной прибыли, которую можно получить благодаря использованию приобретенной ценности. Дисконтирование денежных потоков можно сравнить с оценкой бизнеса. Такие расчеты составляются с учетом рыночных изменений в ближайшие пять или десять лет. Следует понимать, что нестабильность рынка может внести коррективы в разработанный план. Однако своевременно проведенный анализ с составлением планов на будущее, позволяет получать ряд преимуществ перед конкурентами.

Грамотное использование этих прогнозов позволяет значительно улучшить материальное положение компании.

Летом тысяча девятьсот девяносто девятого года, Министерство Финансов нашей страны подготовило ряд документов, посвященных рассматриваемому процессу. В этих документах приводятся инструкции, следование которым позволяет оценить инвестиционную привлекательность бизнеса. Процесс дисконтирования представляет собой использование разных финансовых индикаторов, что позволяют определить ценность будущей прибыли на актуальный отрезок времени. В основе этого метода лежит принцип, согласно которому определенная величина денежных средств может обладать разной ценностью определенные отрезки времени. Это означает, что несколько тысяч рублей на актуальную дату имеют более высокую ценность в сравнении с этой же суммой через несколько недель. Грамотное использование данного ресурса позволяет получить крупную прибыль. Эксперты рекомендуют использовать рассматриваемый инструмент в следующих ситуациях:

  1. В случае возникновения факторов, способствующих изменению текущих денежных потоков.
  2. При наличии аналитической информации, позволяющей оценить перспективность финансовых вложений.

В качестве примера можно привести строительство объекта коммерческой недвижимости. Эффективность вложений в эту сферу зависит от того, когда именно объект будет введен в эксплуатацию. Изменение уровня инфляции может обесценить или, наоборот, увеличить ценность вложенных средств. Помимо этого, даже такой фактор, как сезонность, может повлиять на величину потенциальной прибыли.

Главным отличием рассматриваемой методики является возможность получения детализированных результатов глубокого анализа. Такой подход к экономической оценке часто применяется в случае с бизнесом, где движение финансовых потоков постоянно изменяется. Эффективность использования этой методики объясняется использованием специальных инструментов, позволяющих учесть все риски, свойственные для конкретного направления бизнеса.

Экономическая нестабильность часто становится причиной того, что перед приобретением дорогостоящего актива, организация тщательно анализирует все возможные последствия. Следует понимать, что объем поступающих денежных средств может не только увеличится, но и уменьшится. Метод дисконтирования денежных потоков – это один из немногочисленных инструментов, позволяющих оценить потенциальную прибыль с учетом актуальных особенностей ситуации на рынке. Каждый бизнесмен, выступающий в роли инвестора, регулярно оценивает каждый сделанный шаг для того, чтобы оценить величину будущей прибыли. Во время этого процесса учитывается объем вложений и величина денежных средств, которые будут получены через разные временные промежутки.

дисконтирование это процесс определения
Дисконтирование денежных потоков основывается на важном экономическом законе убывающей стоимости денег

Ставка дисконтирования: суть определения

Рассмотрев понятие «дисконтирование денежных потоков», следует перейти к такому инструменту, как ставка дисконтирования. Этот показатель имеет процентную выраженность, позволяющий определить ценности будущей прибыли. Довольно часто этот коэффициент именуют ставкой доходности. В мире бизнеса действует правило, согласно которому стоимость денежных знаков постоянно изменяется в меньшую сторону. Этот факт объясняется существованием инфляции и бесконечным выпуском новых банкнот. Важно отметить, что стоимость всех мировых валют постепенно снижается.

Для того чтобы оценить эффективность вложений в определенную сферу бизнеса, используются специальные аналитические инструменты. Главной задачей инвестора является оценка уровня рентабельности финансовых ресурсов. Применение такого инструмента, как ставка дисконтирования позволяет оценить насколько процентов величина прибыли превышает прогнозируемый уровень инфляции. В качестве примера можно привести инвестиционный проект, прибыльность которого составит семь процентов. Если уровень инфляции поднимется выше этого показателя, то бизнес инвестора станет убыточным. Несмотря на то что работа в новом направлении будет приносить прибыль, инвестор потеряет часть своих вложений. Использование рассматриваемого инструмента позволяет минимизировать риск возникновения подобной ситуации.

Существует немало экономических задач, которые решаются благодаря использованию ставки дисконтирования. Этот инструмент может применяться со следующей целью:

  1. Дать оценку эффективности бизнеса и определить инвестиционную привлекательность проекта.
  2. Оценить эффективность оборота денежных средств.

Важно учитывать, что многие инвесторы часто используют такой инструмент, как ставка доходности с отсутствующим риском. Безрисковая ставка дисконтирования – это экономический индикатор, основывающийся на величине ключевой ставки, ставок по депозитным счетам, текущем уровне инфляции и средней доходности облигаций. Использование данного инструмента позволяет выбрать те активы и проекты, что гарантированно принесут прибыль. В качестве примера можно сравнить государственные облигации и акции, выпущенные коммерческой компанией. В отличие от второго типа ценных бумаг, облигации гарантировано принесут доход.

Экскурс в историю

Термин «дисконтирование» имеет несколько разных экономических смыслов. Данное слово заимствовано из английского языка и в буквальном переводе обозначает результат прогнозов. Это означает, что понятие дисконтирование можно рассматривать как соответствие достигнутого результата прогнозам, которые составлялись перед началом работы. Важно отметить, что этот же термин может обозначать определенную величину скидки, которая представляется клиентам, делающим покупку в торговой точке. В нашей статье мы рассматриваем именно первое значение этого термина.

Экономический инструмент «ставка дисконтирования» был разработан американским экономистом Уильямом Шармом, в семидесятых годах прошлого столетия. Этот специалист в области экономики стал известен благодаря созданию модели оценки капитальных активов, которая получила название «CAPM». В основе этой модели лежит принцип, позволяющий определить будущую доходность ценных бумаг при помощи метода капитализации. Значительно позже этот индикатор стали применять для того, чтобы оценить эффективность инвестиционной деятельности.

ставка дисконтирования это
Коэффициент дисконтирования используется для приведения будущих доходов к текущей стоимости за счет перемножения коэффициента дисконтирования и потоков платежей

Методы расчета дисконта

При проведении глубокого экономического анализа могут применяться различные формулы, позволяющие рассчитать величину коэффициента дисконтирования. Ниже, мы предлагаем рассмотреть те методики, что позволяют получить наиболее детализированный результат вычислений.

Кумулятивный метод

Данный подход к составлению прогнозов основывается на учете всех потенциальных рисков. Для того, что рассчитать величину ставки дисконтирования, необходимо сложить между собой корпоративные и отраслевые риски, риск низкой ликвидности активов и риски, свойственные местному рынку. К полученному результату следует прибавить безрисковую процентную ставку. Итоговый результат является величиной дисконтной ставки.

Упрощенный расчет

Для того чтобы определить коэффициент дисконтирования, можно использовать упрощенную формулу в виде: «Будущая стоимость * 1/ (1 + норма дисконта) n». Параметр «n» используется для указания определенного отрезка времени, необходимого для получения прибыли. Важно отметить, что итоговый результат всегда ниже единицы. Этот показатель демонстрирует ценность вложенных средств через определенные промежутки времени при условии, что ситуация на рынке будет соответствовать обстоятельствам, которые учитывались в ходе проведения анализа.

Доход без взносов

Ставка дисконтирования представляет собой потенциальную прибыль, ценность которой рассчитывается с учетом актуальной ситуации на рынке. Для того чтобы рассчитать величину этого показателя, можно использовать следующую формулу: «— Стартовые вложения + Ʃ потенциальная прибыль / (1 + ставка дисконтирования) = объем чистого дисконтированного дохода». Эта методика часто применяется инвесторами с целью оценки инвестиционной привлекательности предложенного им проекта. Если значение данного показателя превышает отметку равную нулю, то сделанные вложения принесут прибыль. Получение результата с отрицательным значением свидетельствует об убыточности выбранного проекта.

коэффициент дисконтирования
Ключевым элементом в формуле дисконтирования денежных потоков является ставка дисконтирования

Где применяется ставка дисконтирования

Дисконтирование — это процесс определения ценности денежных средств, полученных в виде прибыли, благодаря инвестиционной деятельности или приобретению активов. Важно отметить, что в рассматриваемом случае деньги вкладываются только с целью получения денежной выгоды. Использование рассматриваемого инструмента позволяет оценить будущее развитие конкретного проекта. Именно поэтому этот экономический показатель применяется лишь при анализе инвестиционной деятельности.

Увеличение данного коэффициента влечет за собой увеличение срока окупаемости вложений. Выбор проекта с целью вложения денежных средств должен основываться на тщательных расчетах. Результаты данных расчетов должны свидетельствовать о том, что прогнозируемый срок окупаемости соответствует инвестиционной стратегии. Следует обратить внимание на тот факт, что данный метод экономического анализа имеет один значимый недостаток. В большинстве формул, что используются при составлении расчетов, отсутствует информация о рыночных рисках. Теоретические расчеты редко соответствуют реальной картине. Для того чтобы создать более детализированную картину, применяются графические инструменты, отражающие движение денежных потоков.

Распространенные методы использования

По словам специалистов в области экономического анализа, теоретические расчеты доходности бизнеса в будущих периодах редко соответствуют реальной картине. Это объясняется особенностью активов и самого риска. При составлении подобных вычислений учитывается три варианта развития событий. В первом варианте, текущий денежный поток увеличивается. Второй вариант предполагает сохранение денежных потоков на текущем уровне. Последний вариант учитывает снижение денежной массы. Помимо этого, необходимо учитывать величину стоимости компании, выраженную в денежных потоках.

Важно отметить, что стоимость акций зависит от общего количества выпущенных ценных бумаг. Для того чтобы лучше понимать этот принцип, необходимо рассмотреть простой практический пример. Представим компанию, которая выпустила сто тысяч акций, чья стоимость составляет двести рублей за один экземпляр. Общая стоимость этой компании составляет двадцать миллионов рублей. Согласно составленным расчетам, стоимость каждой акции через пять лет увеличится на пятьсот рублей. Если за данный отрезок времени, рассматриваемая компания выпустит дополнительные акции, конечная стоимость ценных бумаг может вернуться на прежнее значение. Помимо этого, стоимость данных активов может значительно уменьшиться, что обернется потерями для инвестора.

Данная методика позволяет лишь сделать предположение о величине прибыли в будущем периоде, однако точный прогноз составить не получится. Это означает, что подобный анализ не защищает инвестора от возможных убытков. Применять эту методику целесообразно только в том случае, когда инвестор обладает всей необходимой информацией о порядке изменения ценности вложений в будущий период.

Процесс дисконтирования денежных средств является оценкой возможности изменения ценности финансовых ресурсов. Эта методика экономического анализа применяется при наличии факторов, которые могут повлиять на размеры поступающей прибыли в будущих периодах. При составлении подобных расчетов учитываются такие параметры, как ставка дисконтирования, ценность денежных средств и сроки получения прибыли. Эта методика может применяться не только в области инвестиционной деятельности, но и во время оценки недвижимых объектов.

метод дисконтирования денежных потоков это
Ставка дисконтирования показывает, какую норму прибыли следует ожидать инвестору при вложении в тот или иной инвестиционный проект

Выводы (+ видео)

В данной статье мы рассмотрели вопрос о том, что такое дисконтирование денежных потоков. Процесс дисконтирования представляет собой составление прогноза об изменении ценности денежных средств будущих периодов. Данные мероприятия позволяют оценить экономическую выгодность проекта и проанализировать возможную величину дохода. Помимо этого, данный аналитический инструмент позволяет оценить силу рисков, которые могут повлиять на результаты бизнеса.

Оцените статью
Добавить комментарий

1 × три =